Durante su exposición en la 71° Convención Anual de la Cámara Argentina de la Construcción (Camarco), el economista Ricardo Arriazu analizó en profundidad la coyuntura económica del país.

Con una mirada que combinó el realismo sobre el duro presente sectorial y un fuerte optimismo respecto al ordenamiento macroeconómico, Arriazu dejó una frase contundente sobre el futuro inmediato: “Los planetas están alineados si no chocamos la calesita”.

Arriazu inició su análisis sectorial con crudeza, mostrando la fuerte caída que arrastra la actividad de la construcción desde 2023 debido a la baja inversión pública y las dificultades de financiamiento.

“La participación de la construcción en el PBI llegó a ser del 25%, ahora está en el 3%, cuando el promedio mundial es del 6%. En viviendas y crédito hipotecario estamos en un stock mínimo. Invertimos menos que la depreciación de las viviendas”, detalló.

Para salir de este pozo, el economista señaló que la clave absoluta es la erradicación de la inflación, aunque advirtió que “eso toma tiempo”. Propuso como alternativa transitoria el uso de cuotas indexadas, pero reconoció los baches del sistema actual: "Nunca vi un sistema en el que sobran divisas y falta empleo".

Asimismo, criticó la falta de ahorro de largo plazo en el país: “Nosotros destruimos el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) y los seguros, los únicos instrumentos a largo plazo”, ante lo cual recomendó achicar los títulos públicos en el FGS y redireccionar esos fondos hacia la construcción.

A pesar del complejo escenario de transición, Arriazu sorprendió con proyecciones macroeconómicas sumamente favorables para el corto y mediano plazo, apalancadas por una “cosecha récord” y el empuje de la minería y la energía.

El economista estimó que para este año “se crecerá un promedio base de 3,5%”. Sin embargo, aclaró que el número fino dependerá de la confianza de los ciudadanos: “Se va a crecer 3,5% si se compran menos divisas y menos si se compran más”. Si el plan tiene éxito y se eliminan las crisis periódicas de balanza de pagos, “la tasa de crecimiento se duplica del 1,7% al 3,6%”. En ese escenario de estabilidad, vaticinó que “el crecimiento de la construcción debería ser mucho mayor al del PBI”.

El dato más contundente de su presentación estuvo en las cuentas externas, donde corrigió fuertemente al alza sus propias estimaciones debido al ingreso genuino de divisas. “El saldo de los últimos 12 meses de la balanza comercial está muy por encima de mis proyecciones. Yo tenía un superávit para este año de 13.500 millones de dólares que era mejor que el del año pasado. Ahora estoy en 20.000 millones con superávit en cuenta corriente”. Esto se dará gracias a que “vamos a tener U$S20.000 millones más de exportaciones”.

Arriazu explicó que Argentina está viviendo una transformación de su estructura productiva –(donde históricamente se subsidió a unos sectores en detrimento de otros), lo que genera un proceso de “destrucción y creación”.

Detalló que hoy la oferta de divisas viene de sectores poco demandantes de mano de obra (minería, energía, agro), mientras que los sectores intensivos en empleo (construcción, comercio, industria) están en baja. El desafío es resistir el proceso: “El problema es entrar en el péndulo del ajuste y salir de él. Hoy es clave cómo me adapto, cómo cambio hacia sectores que van a crecer”.

En defensa de la estrategia cambiaria oficial, el economista fue tajante: “Devaluar hubiera tirado todo el programa al demonio”. Y agregó sobre el valor de la moneda: “El tipo de cambio se está apreciando. Si Argentina tiene éxito, Argentina va a ser cara. Tenemos los mejores números macro de América Latina pero también el riesgo país más alto porque fuimos estafadores seriales”.

Arriazu instó a los empresarios a mirar el mediano plazo y no dejar pasar el tren de la historia, remarcando el extraordinario potencial energético del país si se sostiene el rumbo fiscal y normativo.

“Para 2030 vamos a estar exportando —solo de energía— más de 30 mil millones de dólares. Los planetas se alinearon. Tenemos una oportunidad espectacular. Pero Argentina tuvo muchas veces oportunidades que desperdició. Espero que esta vez la aprovechemos”.